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石油化工行业:加拿大油气资源,国内油气投资新的风向标

发布时间:2014-03-27    研究机构:中信建投证券

加拿大是全球油气资源大国,油砂资源超过储量的95%

加拿大探明的石油储量约为1739亿桶,天然气储量2万亿立方米,位居世界前列;2012年加拿大石油开采量3741千桶/天,位居世界第五位,天然气采掘量1565亿立方米,位居世界第三。加拿大的石油产量储量主要来自加拿大西部沉积盆地、东部的海洋油田和阿尔伯特省北部的油砂储藏,阿尔伯特省北部的油砂在现有技术可开采的预计在1700亿桶,占加拿大总储量的95%以上。

油砂将成为加拿大原油供给的主要来源

经过多年开采,加拿大常规石油资源产量开始下降,2000年后,受加拿大政府的鼓励以及原油价格的持续上涨,加拿大油砂的开采迅速增长,目前油砂开采是加拿大最主要的是有来源之一,占目前加拿大石油开采总量的50%以上,且会进一步上升,预测到2030年加拿大油砂开采量会超过加拿大原油开采量的70%。

加拿大石油对中国能源安全具有战略意义

中国已经成为全球最大的石油进口国,且中国石油的进口面临着进口依存度较高、进口地较为集中、进口地与海上运输风险较大等多重困局,加拿大政治稳定,若中国开辟中加石油贸易,不仅可以扩大中国原油来源,实现多元化,且加拿大运输到中国石油路经太平洋,无需经过马六甲海峡,安全较易保障,此外,进口加拿大石油能够增添中国对俄罗斯等国资源进口谈判的筹码。

中国对加拿大油砂资源的投资不断增长

随着中国经济的快速发展,中国企业实行走出去的战略政策,中国企业在加拿大油气资源的投资不断增长;中国目前正在推行油气改革,而加拿大也正在推动建设到太平洋沿岸的输油管道,对加拿大油气资源的投资有利于未来中加石油贸易,也有利于石油体系外的企业进入油气领域,打破国内能源的垄断。

加拿大油砂投资的首选标的-阳光油砂

目前A股已出现多家公司海外并购油气的案例,这也是我们本篇报告研究的出发点,希望通过对加拿大油砂的研究,给国内油气投资寻找新的方向和标的。阳光油砂成立于2007年在香港和多伦多两地上市,目前公司的中国机构股东包括中投、中石化、中国投资、中国人寿、东方集团(600811),中国机构股东股权占比38.3%;阳光油砂在阿尔伯特省拥有4600平方公里的油田矿区,拥有的石油地质储量约700亿桶,最佳估计基本探明可采资源量51亿桶;其储量远超中国大陆,理论上拥有的原油地质储量相当于加拿大全部原油储量的5%左右。目前公司正在开采WestElls、Thickwoods、Legendlake三个碎屑岩油砂,WestElls预期在今年首次注入蒸汽,开始产油,其他两个地区在2015年首次注入蒸汽。

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